Cyrela mira vender R$ 2,14 bi em imóveis ao TRXF11

ROE residencial supera retorno de aluguel corporativo

O CFO Miguel Mickelberg diz que o escritório não é foco do negócio: a Cyrela prefere reciclar capital do aluguel corporativo para financiar lançamentos residenciais, que rendem muito mais.

Patrimônio do TRXF11 salta de R$ 2 bi (2024) para R$ 6,08 bi (mai/2026)

O patrimônio do fundo TRXF11 saltou de cerca de R$ 2 bi, em 2024, para R$ 6,08 bi em maio de 2026, via aquisições sucessivas em educação, logística e hotelaria.

Pagamento seria metade em caixa, metade em cotas

A estrutura prevista no MoU de 05/08/2026 é 50% em caixa e 50% em cotas do TRXF11, com dois novos FIIs (fundos imobiliários) de escritório e logística geridos pela Cy Capital, gestora da própria Cyrela, com o TRXF11 como cotista âncora (maior investidor).

Memorando não é contrato: nada está fechado

O memorando assinado por Cyrela e TRXF11 em 05/08/2026 não é vinculante; o CFO da Cyrela diz que a venda será sem pressa, pois os juros altos atuais deprimem avaliações. Receber metade do pagamento em cotas do TRXF11 também atrela parte do balanço da Cyrela à volatilidade do fundo.

Troca de perfil de risco, não sinal de estresse

A Cyrela troca um ativo de baixo retorno por caixa e cotas para financiar lançamentos de ROE maior.

Cerca de 35% do patrimônio líquido do TRXF11 (R$ 6,08 bi, mai/2026) ficaria concentrado numa única contraparte, ligada à Cyrela e ao Nubank.