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Azul contrata até R$ 2 bi com garantia de fundo de exportação

O crédito, celebrado em 24/10/2026, paga querosene; se a Azul não pagar, o FGE cobre, e exportadores falam em desvio de finalidade.

24 de outubro de 2026 · Conferido em 24/10/2026 · 7 fontes · Ver no Instagram

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Manda pro colega de renda fixa que analisa crédito de aéreas.

Garantia da União para combustível é bom uso de um fundo de exportação? Responda no Instagram

COMBUSTÍVEL NA RECEITA DA AZUL NO 2T26

39%

O post em texto

R$ 6,25 por litro, Azul consolidada, 2T26

No 2T25, a Azul pagava R$ 3,86 por litro.

MARGEM EBITDA AJUSTADA, 2T25 → 2T26

23,1% → 10,2%

ALAVANCAGEM, 2T25 → 2T26

5,2x → 3,0x

Alavancagem: dívida líquida sobre EBITDA (lucro operacional antes de juros e impostos).

Em 24/10/2026, a Azul contrata até R$ 2 bi para querosene doméstico.

Se a Azul não pagar, a União cobre via FGE.

Contrapartida: incentivo ao SAF, combustível sustentável.

R$ 1,3 bi em 29/09/2026

da linha FNAC (fundo da aviação civil), a 4% ao ano.

Cerca de R$ 400 mi trocarão dívida cara por crédito a 4%.

EXPORTADORES

Chamam de "desvio de finalidade" usar o FGE para custo operacional.

ANAC

Alertou em 2025 que não há SAF disponível no Brasil para a contrapartida.

Na contratação, caixa e dívida sobem juntos; a dívida líquida cresce à medida que o dinheiro vira querosene.

Taxa e prêmio do FGE não foram divulgados.

A União assume o risco do crédito; o preço do querosene continua com a Azul.

Conferido em 24/10/2026