Nubank amplia sua estrutura bancária

Duas licenças, dois objetivos diferentes

México amplia a operação. Brasil reduz uma incerteza regulatória.

A CNBV autorizou o Nu México a operar como banco múltiplo.

É a data prevista para o início da operação sob a nova licença mexicana.

Entre 20/07/2026 e 24/07/2026, a ação da Nu Holdings subiu 3,30% e fechou a US$ 14,09.

O México já pesa no balanço

Funding é o conjunto de recursos captados para financiar crédito e a operação. Depósitos mais estáveis podem reduzir esse custo.

No 1T26, os mais de 15 milhões de clientes do Nu México correspondiam a pelo menos 11,1% dos mais de 135 milhões de clientes globais da Nu Holdings.

No 1T26, os mais de US$ 5,9 bilhões do Nu México equivaliam a pelo menos 13,9% dos depósitos consolidados da Nu Holdings.

A licença aproxima o Nu da conta principal

O ganho potencial não vem só de abrir contas, mas de concentrar salário, pagamentos, depósitos e crédito no mesmo relacionamento.

Na ENIF 2024, 76,5% da população mexicana de 18 a 70 anos tinha ao menos um produto financeiro formal.

Em 2024, 69,1% dos mexicanos de 18 a 70 anos com conta formal de poupança usavam aplicativo para consultar ou movimentar a conta.

O que muda para cada parte

Bancos e fintechs passam a disputar de forma mais direta os depósitos, a conta principal e o crédito de mais de 15 milhões de clientes do Nu México.

Três perguntas ganham peso: quanto custa captar depósitos; quanto dos recursos captados vira crédito; e quanta margem sobra depois das perdas de crédito.

A compra do Banco Porto Real pode reduzir incerteza sobre nomenclatura bancária. Sem preço, ativos ou contribuição de resultado divulgados, ainda não é possível medir sua relevância econômica.

Crédito é o teste da expansão

Os indicadores disponíveis são da Nu Holdings em base consolidada; eles não isolam México nem Brasil.

No 1T26, a inadimplência de 15 a 90 dias da Nu Holdings, em base consolidada, chegou a 5,0%.

No 1T26, as perdas esperadas da Nu Holdings, em base consolidada, cresceram 33% no trimestre.

No 1T26, a margem financeira ajustada ao risco da Nu Holdings, em base consolidada, caiu para 9,5%.